编者按：近来，主营房地产的上海华鑫股份有限公司（简称“华鑫股份”，股票代码：600621）发布拟重组公告，华鑫股份拟以其房地产开发事务财物及负债，与直接控股股东上海仪电有限公司持有的华鑫证券66%股权进行置换。

  华鑫股份还将以发行股票的方法，以9.59元/股的价格向上海贝岭飞乐音响购买华鑫证券总计26%的股权。别的为了弥补上市公司未来资金需求，华鑫股份还以发行价10.60元/股，向仪电集团、国盛财物、我国太保征集配套资金12.72亿元。

  上述买卖完成后，华鑫股份将持有华鑫证券92%的股权，作价49.26亿元，重组成功后的华鑫证券，将成为继华创证券借道宝硕股份（600155）后，又一家曲线上市的券商。

  不过拟注入的华鑫证券，在券商职业中排名中下游，成绩比年下滑，事务构成也以传统生意事务为主，归于“靠天吃饭”的中小型券商，因而远景怎么尚难清晰。

  别的，作为持有华鑫股份10%的第二大流通股东——国华人寿，面对现在持股浮亏超越15%，而重组完成后股权又被稀释的或许。华鑫股份停牌前的价格为11.93元/股，国华人寿持有其市值超越6.25亿元，因而怎么退出将成为未来这家上市公司的不稳定要素。

  华鑫证券曲线日开端停牌的华鑫股份，在11月7日发布了重组预案，此次重组内容主要由三个部分组成，分别为严重财物置换、发行股份购买财物及征集配套资金三部分。

  首要华鑫股份拟以公司持有的房地产开发事务财物及负债（置出财物）与仪电集团持有的华鑫证券66%股权（置入财物）的等值部分进行置换；一起华鑫股份拟以9.59元/股的发行价格，向仪电集团发行股份购买置入财物与置出财物买卖价格的差额部分，向飞乐音响发行股份购买华鑫证24%股权，向上海贝岭发行股份购买华鑫证券2%股权。

  从华鑫证券经营收入、净利润、净财物规划来看，仅在券商排名中居中等。2014年和2015岁月鑫证券在所有证券公司净本钱排名中仅排列第80位和第84位。

  据《榜首财经日报》报导，有券商非银分析师以为在事务开展层面而言，华鑫证券无论是规划仍是特征，在职业中均不凸显。无论是生意事务、投行事务、财物办理事务排名都较为靠后。“整体而言，未来华鑫证券在本钱金这一块将有所提高。但依照华鑫证券的这一规划体量而言，当时即便上市了，也不会有一个腾跃式的开展。除非办理层短期内提出特别有用的经营机制。”

  尽管现在的重组计划关于上市公司、华鑫证券、大股东以及散户来说都利好，但二股东国华人寿的股东权益将被稀释，并且在华鑫股份身上国华人寿现已浮亏超越15%。

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